受消费者支出小幅回升和年初抢进口大幅降温的推动重庆股票配资平台，美国经济活动在二季度显著反弹。
美国经济分析局（BEA）周三公布的初步数据显示，剔除通胀因素后的GDP以年化3%的速度增长，不仅彻底扭转了第一季度的萎缩（-0.5%），还大幅超出市场预期的2.6%。
同时公布的数据显示，美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值2.5%，较前值的3.5%大幅下降，但高于预期的2.3%。通胀反弹，将让美联储在利率政策上更加谨慎。
进口大幅下降，推动二季度GDP逆转颓势数据显示，第二季度美国通胀调整后的实际GDP大增，主要由两股力量推动：一是进口大幅下降，二是消费者支出保持韧性。
根据美国经济分析局（BEA）公布的数据，第一季度美国GDP之所以录得-0.5%的萎缩，核心原因在于进口激增，而这在GDP核算中属于“扣项”。换句话说，那一轮经济下滑并不是内需疲软所致，反而是在消费稳定的背景下企业“抢进口货”造成的统计性下滑。
而到了第二季度，进口回落，使得净出口对GDP的拉动高达5个百分点，为历史罕见。
与之同时，消费者支出增长1.4%，虽然略低于预期的1.5%，为连续两个季度以来最温和的增长。值得注意的是，更能反映内需状况的私人国内最终销售仅增长1.2%，为2022年底以来最慢水平，显示真实需求动能正在边际减弱。
消费依旧是关键支柱，汽车与服务支出小幅回暖虽然整体消费增速放缓，但从结构来看，耐用品消费（尤其是汽车）有所回升，服务需求也呈现改善。包括Chipotle和美联航在内的多家企业在财报中提到，消费者信心回升正在带动支出回暖。
不过，支出回升的背景也与政治环境趋稳相关。特朗普政府近期与欧盟、日本等关键贸易伙伴达成了协议，部分缓解了市场对关税扩大的担忧。企业普遍反馈，对贸易政策不确定性的感知正在下降，这有助于投资与消费回暖。
美联航CEO Scott Kirby在7月17日的电话会议中指出：“更清晰的政策预期让市场和企业能在更小的波动区间内做出规划，而这种确定性正带来需求的实质性拐点。”
企业投资和出口都出现下滑，房地产走弱，库存拖累增速不过，经济复苏并非没有隐忧。企业投资和出口都出现下滑，反映出在高利率、外部需求放缓的环境下，部分增长动力正在减弱。
二季度非住宅固定投资增速回落至1.9%，远低于第一季度的高点。尽管特朗普本月签署了将2017年税改永久化的预算案，并保留了对企业投资的激励，但企业支出热情明显降温。
房地产仍是经济中最大拖累之一。住宅投资年化下降4.6%，为2022年以来最差表现。高利率环境下，购房者与开发商都在等待更便宜的融资条件，而春季销售季则创下13年来最差记录。
同时，库存变化对GDP构成3.17个百分点的负面拖累，为2020年以来最大。这一变化反映了企业年初抢购带来的库存积压，在第二季度逐步被清理。
数据背后，是复苏，还是幻觉？表面看，美国第二季度经济增速强劲，足以粉碎“陷入衰退”的悲观预期；但深挖数据可见，内需降温、通胀反弹与投资疲软的三重隐忧并未消除。
正如一位市场分析师所说：“这是一份看上去‘很强’的数据，但也可能是贸易噪音下的假象。”
接下来还将公布消费者支出、通胀以及非农就业等关键指标，将进一步揭示经济内在动能。
对于美联储而言，强于预期的GDP数据虽然意味着“软着陆”概率上升重庆股票配资平台，但同时也削弱了年内迅速降息的理由。分析人士普遍预计，美联储本周将维持利率不变，等待更多数据来验证经济走势。
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